小鹏+大众=大鹏？

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www.eefocus.com, Jul. 28, 2023 –

冷静之后抚掌细思

曾以市场换技术的中国车企，终于迎来扬眉吐气的机会。

7月26日晚间，大众汽车集团宣布以每ADS 15美元的价格合计约7亿美元，收购小鹏汽车（9868.HK）约4.99%的股权。并且，小鹏汽车和大众汽车集团将基于小鹏汽车的G9车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款B级电动汽车车型，以大众汽车品牌在中国市场销售。

在此消息带动下，当日小鹏汽车（XPEV.N）美股涨幅一度超过40%。后虽有所回落，但收盘涨幅高达26.69%，一扫中概股今年以来的阴霾。

全球车企巨头躬身向中国车企寻求技术合作的"破天荒"之举，是民族品牌迎立全球汽车业界的骄傲，值得一场狂欢庆贺。

笔者同样是狂欢中的一员。但冷静之后抚掌细思，看似赢麻了的"中国流"开局，未必能一路走向胜利，甚至衬得上"凶险"二字。

值得留意的是，小鹏汽车和大众汽车集团共同开发两款B级电动汽车车型，将仅以大众汽车品牌在中国销售，并非面向全球市场。

也就是说，脱离了技术换市场的逻辑后，外资在中国市场、借助中国车企核心技术，合作生产自己的品牌车型。

在这样一个诡异的结构里，如果还能"三赢"，将是一个逻辑上难以成立的绝妙成功。

如果小鹏是个纯提供代工服务的主机厂或技术团队，这将是一个"抱大腿"的跃迁故事。

如果新车面向全球销售，小鹏会借助大众渠道、实现出海跨越、继而成为全球领先电动车品牌，其远景值得期待。

如果双方错位销售，价差明显，不会对小鹏现有市场形成切分或者冲突。

遗憾的是，以上都否。在一份流传的"小鹏大众合作电话会"文件中，提及合作车型对小鹏的产品线影响时，疑似小鹏方也承认"潜在竞争是有的"。