Is the Apple-Dialog acquisition a win-win situation?

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作者：Dylan McGrath, EE Times美国版主编, Oct. 17, 2018 – 

苹果(Apple)花6亿美元收购戴乐格半导体(Dialog Semiconductor)电源管理芯片(PMIC)业务的决定，不仅是Apple的明智之举，对于Dialog这家英国芯片公司来说也是最佳方案，因为Apple不可避免地正朝着尽可能自行设计多数重要组件的策略发展，最终将使Dialog被排除在外。

重新定义Apple-Dialog双方关系

Apple将以6亿美元收购英国芯片制造商Dialog的PMIC业务，其中包括3亿美元用于专为Apple开发芯片的300名Dialog工程团队与资产，以及一笔3亿美元的预付款，签下Dialog在未来3年推出的产品。

根据这项双方的合作伙伴关系和技术授权协议，确保了Dialog在未来三年持续供货的产品合约。该公司在2018年销售给Apple的PMIC营收预计还有8.75亿美元，但将会从2019年下半年开始减少，并逐步在2022年以前划下句点。

Dialog指出，从2019年款iPhone以及2020款iPad或新的Apple Watch，预计将不会再对其PMIC业务带来新的营收贡献。在此期间之后，Dialog仍将继续与Apple合作提供sub-PMIC产品，不过这也仅将占其业务的一小部份 。

Dialog表示，该交易预计将在2019年上半年完成。该公司目前有2,100名员工，因此，一旦交易完成，预计将会失去16%的员工。届时，Dialog预计也将可减少约3,500万美元的营运费用。

根据该协议，Apple将接手Dialog位于意大利Livorno、英国Swindon以及德国Nabern和Neuaubing的工厂。

Dialog执行长Jalal Bagherli表示，此次交易符合员工和股东的最佳利益，他们将从更明确的业务目标、强劲的成长前景以及投资于策略成长计划的更多财务弹性中受益。Dialog发言人强调，这笔交易基本上有助于厘清该公司与Apple之间的未来关系。

Apple也很高兴能掌握PMIC的开发。Apple硬件技术资深副总裁Johny Srouji表示：「Dialog在芯片开发方面拥有深厚的专业知识，我们很高兴拥有这支优秀的工程团队，他们长期以来一直支持我们的产品，现在将直接为Apple工作。」

双赢的开始？

更明确地说，Dialog显然更倾向于无限期地与Apple进行有利可图的安排——Apple最近在2016年占有Dialog整体营收的74%。但是到了去年底，Dialog看到危机迫在眉睫了，因而在一份监管文件中警告说，该公司意识到Apple很可能在内部自行开发PMIC，而将Dialog打入冷宫。过去一年多来，关于Apple致力于开发自家PMIC的猜测一直回荡在硅谷。

IHS Markit负责功率半导体的资深分析师Kevin Anderson表示，「就像某种潜规则一样，大家都知道Apple在开发自家PMIC。」

这样的解读让Dialog有机会开始为其产品组合展开多样化发展。除了减少对于Apple的依赖(在2015年占其销售的80%)，Dialog也开始进行一连串收购以扩大其产品组合，包括去年以3.06亿美元收购Silego Technology。(还记得Dialog原本在2015年也达成了以46亿美元收购Atmel的交易，但该交易最终在Microchip Technology报价超过Dialog后告吹？)。

而在此时，随着销售PMIC给Apple的业务告吹终成定局，Dialog的生存将取决于如何执行其扩大物联网(IoT)、行动，汽车和运算/储存领域产品组合和客户基础的策略。Anderson表示，Apple收购Dialog PMIC业务的这项交易——包括在未来三年内为Dialog产品支付3亿美元的预付款，可望为Dialog带来迫切需要的现金和清楚定位，以投资于多样化其业务发展。

顺道一提，对于Apple来说，寻求开发自家PMIC并将Dialog打入冷宫，并不只是一种推动垂直整合以实现成本控制的残酷策略。根据Anderson，随着制程节点持续演进，以及功耗成为一项始终存在的因素，PMIC与系统其他部份之间更紧密的整合，正成为一种更关键的策略优势。Anderson说，以一家外部供货商的立场来看，无论与Apple的关系多么密切，终究无法为其实现最佳整合度。

因此，Anderson告诉《EE Times》，「这笔收购交易为Apple带来在PMIC设计方面的深入专业知识，因此当他们转向更先进的制程节点时，能够有助于其管理功耗。特别是当你进展到7nm时，电流消耗问题确实十分关键。」

Dialog的下一步？

那么Dialog Semiconductor接下来将何去何从？Dialog自2007年以来一直是Apple的供货商，对于Apple的销售也占该公司大部份的营收。去年12月，在坦言Apple有资源在未来几年开发自家PMIC后，Dialog的股价暴跌。

Dialog表示，未来的计划将会加速公司转型，成为一家为IoT、行动，汽车以及运算和储存等领域客户提供差异化客制和可配置混合讯号IC的供货商。该公司的新闻稿称，Dialog的电源转换、连接性、可配置混合讯号、音频和充电IC产品组合瞄准了2021年约130亿美元的市场，并将持续为全球其他客户提供PMIC。

Dialog Semiconductor在电源管理方面的发展历史悠久——该公司成立于1989年，一开始是硅谷国际微电子产品(International Microelectronic Products)在欧洲的分务，后来发展成为德国戴姆勒(Daimler-Benz)的一部份。当时，该公司总部位于德国斯图加特(Stuttgart)附近，并于1999年在当时执行长Roland Pudelko的带领下在法兰克福证券交易所(Frankfurt Stock Exchange)上市。

Bagherli在将Alphamosaic以1.23亿美元卖给Broadcom之后，于2005年接任Dialog执行长。

（原文发表于ASPENCORE旗下EDN姐妹网站EETimes；参考链接：Apple-Dialog Deal Seen as 'Win-Win'，by Dylan McGrath、Apple Pays $600 Million for Dialog's PMIC Business，by Nitin Dahad，Susan Hong编译）

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